�����
���������� � �������� �� ������������� ��� ���� �� ���� �� ����� ������. ���� �������� �� ������ �� �����������, ����� ����� � ������� �������� �� �� ������� ����. ������������ �� ���� �� �� ������ �� �����������, ����� �� �� ����� �� �� ����� ����, �.�. �����, ����� ���� ���������� �� �� ���� ������ ����, �� ���� �� ������, �� ���� �� �� ������, ������ ��������� �� �� � ������. ������������ ���� �� ���� ������� � ������, ����� ����� ������� ���������� �� ������� �� �������, � � ����� ������. � ������ ����� ������������ ���� �� �� ������ �� ������������ �� ���, ����� �� ���� �������� �� �������� � ����� ������.
������������ � ������ �������. �� �������, ��� ����� ����� �� ������ ������ ������������ ����� ��������, � ������ �� ���������� ���, ����� �� ������� �� ����������.
������ ����� ������� ���� �� ����, ����� �� ���� ������� �������� �� ����, �� ��� ������ � ������ �� ������ �������� (����� ��� ���� ���������) �� ���� ������� �������, �� ������ ��� ����������, ����� �� ������ ����������. ���� ���� �� � ������� �� ������, ����� �� ���������� ����, ����� ���� �������� �� ������� ������� ��� �� �����, ����� �� �� ������ �� �������� � ������� � ����. �� ���� ���� �� � � ������� �� ����� �����, ����� ������� ��������� ����� � ������; �� ���� ����� ���������, ����� ��������, ����� ���� �� ����, ����� ���� �� �� �� ������� ������� � ���� ���������� �� ������ �������� ����, �� ������� �� ������ �������� � ������.
���-���������������� ������ �� �������� ����� ���������� � ���������� � �������������. ������ ����� ���, ��� �������� (��� ����������) ������������ �� ������ � �� �� ��������� �� ������. � ���� ������ ��� ��������, �.�. ������ �������������, ����� �� ���� ��������. �� ���� � � ����� �� ����������, ������ ���� ���������� �� ������������� �� ����� �� ������������� ��������� ������ �� ������ ������ � ����������� �� ��-����� ����� � ����� ������.
���� ������� ����� � ��� �������� � ������������ �����: ���� �� �������� ������ �� �����, �� �� ������ � �� ������ ������ ����� �������, ��� �� ������ ���� �� ������� �� ������������ �� ���� ������ � ������, ����� ����������� �� �������� ����� � ������. ��-���� �� �������� �������� �� ���� �� ������������ ������������ �������, ������� �� ������������� �� ����������� �����.
����� �������� �������� (���). ����������� �� ����� �������� �������� �� �������� �� ���������� �� ����������� �� ������ ����������. ���������� �� ������ �� ������� ��� �������, ���� ��� ���� � ��-����� �� ���� ��� ����, ������ ���� �� �� �������� �� �������������� ����������� � ���� ���������� ������������ ���������. ������ ��������� � ��������� �� ������������� ������ �� ����������� ���� �������� ������, ���� �� �� ���� ��������� ����������, ��� ������ ������� ������ ����� �������� ��� ���� � ���� ������, ���������� ���������.
���= +�(1+r) +�(1+r)2 +...+�(1+r)n-�/(1+r) -�/(1+r)2 -...-P(1+r)n
������: ��� - ����� �������� ��������, � - ������� �� �������, � - ������� �� �������, 1+r - ��������� ������ (����� �� ���������), ����� �� ������� �� ������ � ���������� �� ��������e�� �� �������� ����� �� �������� ������ (�������� ��� ��������� ������ �� ������ �� ������� ������ ���� ��������� �� �������, ������������ ������ �� ������� �� ����� ������).
���������� � �������������� ���������� �� �����, �� ������������ ������ ������� �������� ������ ������� �� ���������� ���������� ��� ������� ���� ���� �������� �� ������������ ���� �� �������� ����������. �� �������� ������������ ������ �� �������� �� ���������� � �������� �� �������� ������� ������ ��� �������� �� ������������ ������. �������������� ������������� �� ������������ �� ���� ���������� �������� �, �� �� ���� ����� �� ������ ���������� �������� �� ������ ��� �������, �.�. 100 ���� ���� �� ��-����� �� 100 ��. ����. ������ ������������� ����������� ����� ���������� ����� ������ �� ��������, ������ ��� �������� �� ��������������� ������� ���� ������ � � ������ ��������.
����� �� ���������� ���������� ������, � ����� ������������� ��������� ������� ������� �� ���� � ������������� ������ � � ���� �� ������� ������, �������� �� 100 ����, � ������ �� ������ ������ �� �������� ����� �� 400 ����. ��������� ���� �� ����� ������ �� �� ����� ���������� �� ������ �� ������� �� ������������� (����������� ������), ���������� �������� �� ����� ���������� �� ��������� �� ���������� �� ������ ��� �������. ��� ��������� �� ������ � ����� �� ������������� 10%, �� ��� �� ������� �������� ������: ���= -100 -100/(1+0,1)2 + 400/(1+0,1)5 � ��� ���������, �� ������ ����������� ��� ��� ����, �� ����� ������� ���� ��������. � ���������� ���������� ������ ��� � �����������, 65,8 ����, ����� ��������, �� �������� ��� ����� �� ��������� ��-������ �� 10%.
������������ �� ������������ �� ��������� ����������� ���������� �� ������� �� �������� � �� ���� ����� �� ������ �� ������� � �������� ������������ �������. ������� ���������� ���� ����� �� ������� �� ������� �� ������ � ���� ������ �������� � ������������� �� ����� �� ������������ �� ��������� � ������������� �� ��������� �� ���� ������������. ������� �������� �������� �� ��������� � ����������� �� ����������: ���������� �� ���������� ���� � ��-������� � ��-�������� �������, ��������� � ��������� ������. ������ ������, ����� ������ �������, ���� ������� �������������. ��� ����� ����� ������� ������ ����������� �� ������� ������ �������� ����, � �� �����; ������� ������ �� ������ �������� �� ���������� �� ���� ��������, ������� ��-��������� ����� ������� ����������. ������ ������ �� ����, ����� �� ���� �������� � ������, �������� ����� ����������� ��������, ���� � �������� �� ���������, �� ���� ������ �� �� �����. ���� �������� ������ �� ������� �����, ����� �������� ������������ � ����������, ������� � ���� �� �������� �� ��������� �� ������� �� �����, ����� ������� � ���� �� �������������� �� ���� ����� ������. ������� ��-������� � ���� ������, ������� ��-����� ���� �� � ����� �� ���� �������� ���������� �� ������� �����. ���� ����� ����� � ������ ������ �� ���� � �������� ���� � �������.
����������� �� ������������ �� ������ ���-���� � ��� �������: (1) �������������� ����������� ���� ���-�������� ��� ���������� ���������, �.�. ����� �������� ������� ����������� ���� ��-����� ��������; ������������ ���������� ���� �� ������ ��-������ �������� �� ������������� �� ���� � ���� ���� � �������� �������; (2) ������� � ����� �� ��������� �� ��������; ���� �� �� �����, �� �� � ���������� �� ���������� ������������� �� ���������� �� ���������� �� �������� � ������, ���� ���-���� ������� ������ ��������. ������������, ������ �� ����� �������� ������, ������� � ������, �� ���������� (����� ��������) �� ��������� �� ������ ������������� ��, � ������������������ � ����� �� ������� �������� �� ����������� ����.